A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) autorizou investimentos de R$ 572,6 milhões para modernização de ativos de transmissão, em meio a um cenário de crescente pressão do mercado por maior previsibilidade regulatória e agilidade na liberação de recursos públicos no último ano do governo Lula.

Os despachos com as autorizações, publicados entre 26 de fevereiro e 20 de março, contemplam 100 melhorias de grande porte em instalações operadas por empresas como ISA Energia e Axia Energia. As intervenções integram o ciclo 2025 do Plano de Outorgas de Transmissão de Energia Elétrica (POTEE), voltado à substituição de equipamentos que atingiram o fim da vida útil regulatória.

No total, considerando outras 21 melhorias previstas por resolução, os aportes podem alcançar cerca de R$ 960 milhões, reforçando a estratégia de modernização do Sistema Interligado Nacional (SIN).

Pressão por execução e gargalos fiscais

Apesar do avanço regulatório, agentes do setor avaliam que o ritmo de execução ainda está aquém do necessário. O principal ponto de atenção é a demora na liberação de verbas e autorizações estruturantes ao longo de 2025 e início de 2026, atribuída a restrições fiscais, reavaliações orçamentárias e disputas internas sobre prioridades de investimento.

Na prática, a postergação de decisões ao longo dos últimos meses do atual mandato elevou a percepção de risco regulatório, especialmente em projetos de infraestrutura intensivos em capital e com horizonte de longo prazo.

Segundo fontes do mercado, o atraso na implementação de parte das políticas e programas energéticos criou um efeito de “represamento” de investimentos, agora parcialmente destravados por meio de medidas pontuais da Aneel.

Modernização e risco sistêmico

As melhorias autorizadas focam, sobretudo, na substituição de transformadores, sistemas de proteção, linhas e equipamentos críticos que já ultrapassaram sua vida útil. O objetivo é reduzir riscos operacionais e elevar a confiabilidade da rede, tema sensível diante do aumento da demanda e da maior complexidade do sistema elétrico.

Especialistas apontam que o envelhecimento de ativos de transmissão pode ampliar a probabilidade de falhas e interrupções, sobretudo em períodos de maior carga ou eventos climáticos extremos.

Mercado cobra previsibilidade

O movimento da Aneel é visto como positivo, mas insuficiente para dissipar as incertezas. Investidores seguem cobrando:

• Maior previsibilidade regulatória;
• Cumprimento de cronogramas de leilões e autorizações;
• Clareza na política de financiamento e incentivos.

Além disso, a transição energética, com crescimento acelerado de fontes renováveis como solar e eólica, aumenta a necessidade de expansão e digitalização da rede de transmissão, elevando a urgência por decisões mais céleres.

Último ano de governo e sinalização ao setor

No último ano do atual mandato, o governo federal enfrenta o desafio de equilibrar restrições fiscais com a necessidade de destravar investimentos em infraestrutura. Para o setor elétrico, considerado estratégico, a sinalização recente pode indicar uma tentativa de recompor a confiança do mercado.

Ainda assim, analistas avaliam que a continuidade dos investimentos dependerá menos de anúncios pontuais e mais de uma agenda consistente de execução ao longo de 2026.

A modernização do sistema de transmissão, embora menos visível que novos projetos de geração, é considerada essencial para sustentar o crescimento da matriz energética e evitar gargalos que possam comprometer a segurança do fornecimento no médio prazo.